本周锂盐报价小幅下跌，伴随消费复苏价格有望维稳根据 SMM 数据，截至 2月 3日，电池级碳酸锂报价46.45万元/吨，环比 1月 20日报价下跌 11000元/吨；工业级碳酸锂报价 43.55万元/吨，环比 1月 20日报价下跌 9000元/吨；电池级粗颗粒氢氧化锂报价 47.75万元/吨，环比 1月 20日报价下跌 11500元/吨；电池级微粉型氢氧化锂报价 48.55万元/吨，环比 1月 20日报价下跌 11000元/吨；工业级氢氧化锂报价 45.20万元/吨，环比 1月 20日报价下跌 9500元/吨。2月3日，Fastmarkets 东亚地区氢氧化锂评估价为 76.5美元/公斤，折合人民币约 51.83万元/吨，环比 1月 27日下跌 2.5美元/公斤；碳酸锂评估价为 71.5美元/公斤，折合人民币约 48.44万元/吨，环比 1月 27日下跌 6.5美元/公斤；2月 2日，Fastmarkets 中国氢氧化锂现货出厂价报价均价为 47.50万元/吨，环比 1月 19日下跌 1万元/吨，中国碳酸锂现货出厂价报价均价 46.50万元/吨，环比 1月 19日下降 1.25万元/吨。节后一周国内锂盐报价继续下调，但下降幅度较节前几周有所放缓，供给端来看，春节期间只有少数厂商停产检修，大部分厂商正常生产，致使目前锂盐厂库存较多；需求端来看，目前处于消费淡季，下游采购需求较弱，我们大家都认为伴随疫情高峰过去，国内消费逐渐复苏，叠加各省市新能源汽车政策相继发布，市场对新能源车下游消费预期转向乐观，预期短期内碳酸锂价格以小幅下探为主，有望伴随消费预期好转逐步见底。

  Wodgina 本季度生产了 9.2万吨锂精矿，环比增长 43%，发运了 9.5万吨锂精矿，环比增长 45%，但因为第三条产线审批手 续进行到一半，预计重启时间为 23年 7月，低于此前 22年底重启的预期；Olaroz 二期 2.5万吨 LCE 扩产计划在 2023Q2进行首次生产，爬产仍需时间，项目进度已多次低于预期。综上所述，海外项目容易受到矿山品位、劳动力、加工设施供应等多种因素影响，生产进度难符合预期，2023年上游锂资源供给增量难言乐观。

  海外锂精矿报价继续跟随锂盐报价下跌，澳矿公布2023Q1精矿报价仍保持高位2月 3日，普氏能源咨询锂精矿（SC6）评估价格为 5600美元/吨（FOB，澳大利亚），环比 1月 27日不变。截止 2月3日，SMM 锂精矿现货价为 5475美元/吨，环比 1月 20日不变；2月 2日，Fastmarkets 锂精矿评估价为 7250美元/吨，环比 1月 19日报价下跌 395美元/吨。本周 Fastmarkets 锂精矿报价环比下跌，主要系伴随锂盐价格下降的正常调整。根据澳洲锂矿企业 2022Q4季度报告数据，Mt Cattlin 2022Q4平均销售价格约 6000美元/吨（CIF，SC6），预计 2023Q1价格将环比增长 5%；Pilbara 2022Q4平均销售价格达 6273美元/吨，预计2023Q1锂精矿长协售价达 6300美元/吨（CIF，SC6），环比增长 0.43%；Wodgina 和 Greenbushes 2022H2锂精矿参考价为4187美元/吨，预计 2023Q1价格为 5957美元/吨（FOB，SC6），环比增长 42.3%，可见各个矿山在 2023Q1锂精矿定价均有所提高，我们大家都认为伴随国内消费回暖，锂盐价格企稳，精矿价格也有望随之企稳。

  菲律宾禁矿刺激镍价，硫酸镍需求激增抬升价格镍：截止 2月 3日，LME 镍现货结算价报收 29110美元/吨，环比 1月 27日上涨 0.15%。截止 2月 3日，LME 镍总库存为 49062吨，环比 1月 27日下跌 0.97%。截止 2月 3日，沪镍报收 22.24万元/吨，环比 1月 20日上涨 2.90%，沪镍库存为 2812吨，环比 1月 20日上涨 26.44%。节后第一周沪镍大涨并偏强震荡，主要系节后消费预期好转叠加菲律宾拟对镍出口征税刺激，据中国镍业网 1月 31日报道，菲律宾正在考对镍矿石出口征税，以推动世界第二大金属供应国的矿商投资于加工，而不单单是运输原矿，这是最大的镍生产国印度尼西亚已经采取并取得很明显的成效的举措；但受政府政策力度、电力成本比较高、雨季跨度时间长阻碍镍矿开采及运输等种种因素，菲律宾禁矿政策落地阻力不小，因此在禁矿情绪基本被市场消耗殆尽的背景下，镍价出现回落。

  截止到 2月 3日，高镍生铁（8-12%）报收 1370元/镍点，环比 1月 20日上涨 0.55%，本周镍铁的价格略有上涨，主要系菲律宾雨季使得镍矿价格高位持稳，成本端支撑镍铁的价格。截止到 2月 3日，电池级硫酸镍报收 38500元/吨，环比 1月 20日上涨 4.19%，硫酸镍价格节后上行，主要系：以硫酸镍作为原料的电积镍需求激增，并且镍价与硫酸镍价差形成可观利润，部分厂商开始加快新增产线的建设，纷纷向市场采购原料硫酸镍；由于硫酸镍订单转好，头部硫酸镍一体化工厂为保原料供应补货意愿增强，导致目前硫酸镍供应迅速由剩转缺，各企业的争相采购硫酸镍价格攀升迅速。

  钴价继续下行，需求有待提振钴：截止到 2月 3日，金属钴报收 29.60万元/吨，环比 1月 20日下跌 2.15%，主要系目前电钴在钴系各种类型的产品中利润最佳，部分冶炼厂加入电钴生产使市场供给增多所致；截止到2月 3日，四氧化三钴报收 17.5万元/吨，环比 1月 20日下跌5.41%，主要系 3C 数码需求较弱叠加四钴成本持续下行带动四钴价格下行，2022年中国智能手机市场出货量约 2.86亿台，近十年来首次跌破 3亿台，可见目前 3C 数码需求确实疲软；

  截止到 2月 3日，硫酸钴报收 4.05万元/吨，环比 1月 20日下跌 3.57%，主要系部分回收锂电厂商，出于资金回笼考量，低价出售硫酸钴，带动价格下行。

  北方稀土 2月挂牌价环比持平，稀土价格稳定运行价格：截止到 2月 3日，氧化铈均价 6800元/吨，环比 1月 20日不变；氧化镨均价 71.50万元/吨，环比 1月 20日上涨1.42%。截止 2月 3日，氧化镧均价 7000元/吨，环比 1月 20日不变；氧化钕均价 80.00万元/吨，环比 1月 20日上涨1.27%；氧化镨钕均价 74.80万元/吨，环比 1月 20日上涨3.60%；氧化镝均价 2455元 /公斤，环比 1月 20日下跌0.20%；氧化铽均价 1.395万元/公斤，环比 1月 20日不变。截止 2月 3日，烧结钕铁硼（N35）均价为 305元/公斤，环比 1月 20日不变。本周，稀土市场行情报价整体较年前有小幅上调。主要系春节假期归来，周初稀土市场询单活跃，价格有所上涨，但周三北方稀土公布 2月挂牌价格，较 1月份均持平，稀土价格理性回调。

  投资建议本周国内锂盐报价继续下调，主要系春节期间大部分锂盐厂商仍保持正常生产，锂盐库存增加。本周海外澳矿季报基本全部公布，2022Q4,澳洲 Mt Cattlin、Mt Marion、MtGreenbushes、Mt Pilgangoora、Mt Ngungaju（原 Altura）以及Mt Wodgina（Q2复产）六座矿山处于在产状态，合计生产73.45万吨锂辉石精矿（折 SC6），环比增长 10.53%，六座矿山合计销售 73.05万吨锂精矿，环比增加 13.90%，供应端仍难言宽松。我们大家都认为拥有上游资源保障的一体化企业竞争力凸显，推荐大家关注上下游一体化企业，推荐关注提前实现锂精矿收入，阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的【川能动力】；新建产能陆续放量，锂云母原料自给率 100%的【永兴材料】；

  134号脉在产、甘孜州康-泸产业集中区总体设计(2021-2035)环境影响评价报批前公示的【融捷股份】；捌千错盐湖 2000吨/碳酸锂装置全线打通的【金圆股份】。受益标的有 Bikita 矿山扩产进行中、锂盐自给率有望持续提高的【中矿资源】和格林布什矿山未来 5年一直在增产且能够最终靠代工实现产量放量的【天齐锂业】。

  证券之星估值分析提示川能动力盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示金圆股份盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示融捷股份盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示天齐锂业盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示中矿资源盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示永兴材料盈利能力优秀，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示北方稀土盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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