2025年开年，我国工程机械职业出现显着复苏态势。2月我国工程机械商场指数（CMI）达106.68，同比、环比别离增加13.53%和5.44%，反映出新年后项目开工率快速上升。与此同时，首要公司制造端活跃度进步，柳工库存办理优化，山推股份海外订单放量，职业全体需求预期进一步增强。

  依据今天工程机械数据，2月CMI指数中制造商集体的库存指数环比进步16.32个百分点，出产指数同比上升16.94%。这一数据标明，跟着下流开工需求回暖，公司制造节奏加速。以柳工为例，其内销订单增加带动产能利用率进步，库存周期优化进一步支撑盈余才能改进。

  代理商集体的新订单指数同比大幅度增加31.32%，环比增幅达42.55%。尤其是海外商场奉献显着，山推股份在东南亚、中东等区域的设备订单同比增加超30%，大马力设备需求成为首要增量。此外，三一重工国内项目开工率康复至疫情前水平，设备租借商场活跃度同步进步。

  资本商场对职业复苏反应活跃。3月5日，工程机械板块指数单日涨幅超4%，柳工、山推股份等企业股价触及涨停。中证工程机械主题指数成分股中，超对折企业股价月内涨幅超越10%，反映出出资的人对职业景气的达观预期。

  信达证券微观组多个方面数据显现，2月土木工程建筑业商业活动指数升至60%以上，同比进步3.4个百分点。要点区域如长三角、珠三角的基建项目开工率环比增加超15%，设备运用时长同比增加6.67%。工程机械中心品类挖掘机、装载机的开工小时数已康复至2023年四季度水平。

  2025年1-2月当地债发行规划显着高于从前同期，要点项目清单发布时刻较从前提早1-2个月。政府工作报告理解精确地提出“加力施行城中村和危房改造”，将进一步拉动设备更新需求。以恒立液压为代表的中心零部件企业，其3月排产方案已环比增加20%，印证下流需求传导效应。

  1月挖掘机出口量同比增加2.2%，海外商场占职业总销量比重进步至56.8%。山推股份在“一带一路”沿线国家的途径拓宽成效显着，大吨位推土机订单占比升至40%。此外，徐工机械经过优化海外服务体系，在欧美高端商场的客户复购率同比进步8个百分点，全球化布局逐渐深化。

  当时工程机械职业处于表里需共振复苏阶段，出产端功率进步与方针支撑构成正向循环。跟着二季度传统旺季降临，职业景气量有望进一步稳固。